7月21日，上证再创阶段新高，此次是技术面和政策面共振突破。技术面看，当前是牛市，多头占优，所有的压力位、天花板都会被疯牛踩在脚下。

政策面则是中央开启了新一轮刺激政策，给出了一个万亿级别的超级水电大项目。那就是成立雅江集团，目的是开发雅鲁藏浦江下游水电站。

国家大项目涵盖大量细节，但投资人只要记住：1.2万亿的项目投资，投资等于5个三峡，发电等于3个三峡，南可解决南亚电力紧缺，战时可约束邻国，有战略意义，也可北输送电力，对于西藏经济发展有重大意义。

从概念股来说，最先收益的是水电建设类公司，包括水电建设企业、民爆企业、隧道企业、发电机组企业、钢筋水泥企业等等，1.2万亿的工程，必定不会是一两家企业的狂欢，而是所有水电建设企业都能分到一杯羹。

其次，我预计未来雅江集团等雅下水电运营企业可能在A股上市的，国家不可能单独出这笔钱，必然会采用多元化融资的方式，比如金融机构投资一些，政策银行乃至亚投行也会提供一些，所以，雅江集团未来上市应该是有可能的。

对此，如果估值合理，水电股是绝对值得投资。现成的案例就是长江电力，过去20年，长江电力的投资人成本是负数，长江电力分红金额比融资额多出好多倍。水电就有这个特征，一次性投资是很贵的，但一旦进入运营期，其运营成本几乎可以忽略不计，纯纯的印钞机。

当然，雅江相比于长江还是有些不同，比如其电力输送到需要电力的东南沿海距离较长，损耗较大，这客观上，会增加雅下水电站的发电成本，但又有利于特高压输电建设。而长江三峡那四周都是人口大省，电可以就近消化。

再比如，雅鲁藏浦江规划水电站靠近地震带，属于地壳活跃地带，那么其建设施工的难度，对安全性的要求也就更高，这也是为什么，其投资是三峡的五倍，发电量却仅仅是3倍。

不过，长江下游是我国主要经济贸易区，而雅江下游在国外，这就可以让雅下水电站专注于电，而少了很多调峰的功能。

总之，投资人记住，先投水电建设，再投水电运营。概念股很多，选一些，如：东方电气，华电新能，金奥博，中国能建，五新隧装，中国电建，华新水泥，高争民爆，易普力等等。

当然，水电股的财富盛宴，并不影响本轮牛市主线，即新科技、新医药和新消费三大领域的表现。

今天，继续强调新医药，触发事件是第一次“医保支持创新药械座谈会”。甲方去和乙方谈创新，那势必是要在医保报价上给予一定的倾斜，以支持创新药发展。

中国药企，从仿制到创新，真正走过的路程刚好是十年，药审改革是2015年开始，而在此之前，中国几乎所有药企都是靠仿制药和中医药过日子。

我们说，药物研发双十原则，十年周期，十亿美元，如今，似乎已经到了收获期。改革当然是立竿见影，如今的BD交易就是佐证，跨国药企纷纷跑到中国买中国药企的药物专利，这当然是对中国药企研发创新能力的认可。这么有活力，有创新力的产业，赋予头部药企2000-3000亿美元估值，一点也不过分。可如今中国很多头部创新药企仅仅千亿人民币市值，这说明，中国医药股还有很大的估值提升空间。

另外，在新科技方面，据悉宇树科技要上市。对于宇树科技，我的预期是，上市之后估值会很高，不是因为宇树科技业务牛，而是因为如今的A股投资人喜欢科技股。

寒武纪业绩那么差市值都能3000亿，宇树科技来个1000亿不过分吧？凡事都有个参照，寒武纪就是砖，后面一大堆科技股就是玉。

当然，我暂时不建议投资人将宇树科技作为“价值投资股”，作为“风险投资股”可能更理性。预计年底上市。

吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】

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